Ercros SA: ottiene un ebitda di 45 milioni di euro e un utile di 16 milioni di euro

NOTA SUI RISULTATI FINANZIARI ERCROS

PRIMA SEMESTRE 2023

(26/07/2023)

Ercros ottiene un ebitda di 45 milioni di euro e un utile di 16 milioni di euro

1. Nonostante le tonnellate vendute nel secondo trimestre del 2023 siano aumentate rispetto al trimestre precedente, il calcolo cumulato semestrale conferma l’aggiustamento al ribasso dei volumi che già osservavamo dalla metà del 2022. Nella prima metà del 2023 (1H23) Ercros ha venduto 520mila tonnellate di prodotti rispetto alle 588mila tonnellate dello stesso periodo del 2022 (1H22): un calo dell'11,6%.

2. L'importo totale delle vendite di prodotti nel 1sem23 ammonta a 419,52 milioni di euro rispetto ai 531,86 milioni di euro raggiunti nel 1sem22: un decremento di 112,34 milioni di euro, equivalente ad un calo del 21,1%. In termini percentuali, le vendite sono diminuite di oltre le tonnellate, il che anticipa un significativo effetto negativo sui prezzi.

3. Infatti, dei 112,34 milioni di euro in cui le vendite sono diminuite, il calo del prezzo medio per tonnellata venduta spiega 57,53 milioni di euro (51,2%) e il minor volume di tonnellate vendute spiega 61,46 milioni di euro (54,7%). La debolezza della domanda osservata nel primo semestre del 2023 ha ridotto i ricavi delle vendite sia attraverso un prezzo medio dei prodotti più basso che attraverso le tonnellate vendute, e la portata di entrambi gli effetti è stata simile.

4. Il contributo generato dalle vendite di prodotti e dalla prestazione di servizi è cresciuto nel 1sem23 a 144,88 milioni di euro, rispetto ai 177,90 milioni di euro raggiunti nel 1sem22; un decremento di 33,02 milioni di euro, pari al -18,6%. Questa riduzione avviene perché l’effetto negativo del calo delle vendite (e della prestazione dei servizi) supera l’effetto positivo causato dal calo dei costi variabili.

Contributo: (vendite di prodotti + prestazione di servizi - approvvigionamenti - forniture + variazione delle scorte).

5. Per quanto riguarda il contributo, il modo migliore per identificare l'effetto netto dei prezzi e dei costi è confrontare l'effetto del prezzo medio dei prodotti venduti con il costo variabile unitario (UVC) sostenuto nella fabbricazione di tali prodotti. Nel primo semestre 2023, l’effetto prezzo negativo di -60,56 milioni di euro ha superato, in termini assoluti, l’effetto positivo UVC di 46,47 milioni di euro. L'effetto netto del prezzo e dell'UVC ammonta a -14,09 milioni di euro e spiega il 42,7% dei -33,02 milioni di euro in cui varia il contributo. Il restante 57,3% si spiega con l'effetto volume di -20,56 milioni di euro (62,3%) e l'effetto mix di 1,63 milioni di euro (-4,93%).

6. Il margine di contribuzione (contributo diviso per la somma delle vendite di prodotti più la fornitura di servizi) è aumentato dal 32,6% raggiunto nel 1sem22 al 33,8% nel 1sem23. Una variazione di 1,2 punti percentuali, dovuta alla riduzione dei costi variabili, che nel 1sem22 rappresentavano il 67,4% delle vendite (più la prestazione di servizi) e nel 1sem23 rappresentavano il 66,2%, principalmente per la riduzione dei costi energetici.

Margine di contribuzione: contributo / (vendita di prodotti + prestazione di servizi).

7. L'ebitda rettificato per il 1sem23 è stato pari a 45,22 milioni di euro rispetto a 80,41 milioni di euro nel 1sem22; una riduzione di 35,19 milioni di euro, pari al -43,8%. Il calo di 35,19 milioni di euro dell'ebitda rettificato riflette in gran parte il calo di 33,02 milioni di euro del contributo. L'ulteriore calo dell'ebitda di 2,17 milioni di euro riflette, tra l'altro, i maggiori costi del personale e altre spese operative.

Ebitda rettificato: ebitda escluse le poste atipiche. Si veda la tabella “Riconciliazione Ebitda” nella Sezione B della presente nota sui risultati.

8. Rispetto al 1H22, la variazione dell'ebitda rettificato del 1H23 pari a -35,19 milioni di euro è dovuta principalmente alla riduzione del contributo, che nel grafico seguente è rappresentato dagli effetti prezzo, UVC, volume e mix, con un effetto netto su un ebitda pari a -33,02 milioni di euro, che spiega il 93,8% del calo dell'ebitda. Il prezzo medio è sceso più dell'UVC e, inoltre, le tonnellate vendute sono diminuite. Il resto di -2,17 milioni di euro, che spiega il 6,2% del calo dell'ebitda, include l'effetto netto della variazione degli altri oneri e proventi.